W Steam Power gracze wcielają się w rolę właścicieli firm kolejowych, którzy rywalizują o miano najlepszego spośród nich. Aby to osiągnąć będziesz układać tory w celu włączenia jak największej ilości miast do Twojej sieci. Będziesz budować fabryki, które produkują zasoby. Zasoby te będą transportowane po mapie przez ukończone połączenia kolejowe w celu realizacji kontraktów, co pozwoli zdobywać punkty i inne bonusy.
Możliwe jest, a czasami nawet konieczne będzie, korzystanie z zasobów pochodzących z fabryk należących do innych graczy oraz transportowanie zasobów po obcej sieci kolejowej. Oczywiście korzystanie z cudzej infrastruktury wymagać będzie uiszczenia opłaty dla udostępniającego ją gracza. Gra kończy się, któryś z graczy zrealizuje określoną liczbę kontraktów. Po ukończeniu gry podlicza się punkty zwycięstwa z kontraktów, miast, fabryk i pozostałych graczowi pieniędzy. Zwycięża gracz, który po podsumowaniu posiada najwięcej punktów zwycięstwa.