Valheim to kooperacyjna gra przygodowa, w której wasze przetrwanie będzie wymagało dobrej koordynacji i strategii zespołowej. Wyruszcie razem, by odkrywać krainę, pozyskiwać zasoby, budować, wytwarzać broń oraz pancerze i walczyć z przeciwnikami, a wszystko to w ramach przygotowań do stawienia czoła pradawnemu uosobieniu zła. Wybierzcie swoje specjalizacje, które wpłyną na to, jak podejdziecie do swych przygód. Los wszystkiego spoczywa na waszych barkach!
Celem rozgrywki jest przyzwanie i pokonanie jednego z bossów, lecz wpierw będziecie musieli odpowiednio przygotować się do tego wyzwania. W tym celu będziecie zbierać materiały, wytwarzać wyposażenie i rozbudować swoje domostwo, a przy okazji bronić się przed krążącymi po okolicy wrogami.
Każda rozgrywka w Valheim skupia się na osobnej misji. Każda z nich bazuje na innym układzie mapy, opisie fabularnym, celu i zestawie dodatkowych wytycznych. Aby przywołać bossa i przejść do ostatniej fazy gry, będziecie musieli najpierw spełnić określone warunki. Jeżeli jednak wam się to nie uda, przegracie.
Gra zawiera również tryb kampanijny, który umożliwia rozegranie serii misji, zachowując przy tym swoje dotychczasowe postępy, a także tworzenie własnych scenariuszy.