Kalypso to gra survivalowa oparta na wykładaniu kafelków, w której gracze budują pływające osady w świecie pochłoniętym przez ocean. Gdy powierzchnia Ziemi zniknęła pod wodą, ocalałym pozostaje walczyć o przetrwanie, zdobywać cenne materiały, stawiać czoła gwałtownym sztormom, radzić sobie z niedoborem zasobów i dostosowywać się do nieustannie zmieniającego się morskiego świata.
W każdej rundzie gracze dobierają kafelki i rozbudowują swoją osadę, zarządzając zasobami, wznosząc nowe konstrukcje oraz przemieszczając ocalałych pomiędzy platformami zbudowanymi z zardzewiałego metalu i drewna wyrzuconego przez morze. Odpowiednie rozmieszczenie elementów otwiera nowe możliwości, a zmieniająca się pogoda oraz wspólne cele zmuszają graczy do współpracy lub rywalizacji o cenne zapasy.
Kalypso oferuje rozgrywkę solo, kooperacyjną oraz rywalizacyjną. Dzięki modułowym celom i rosnącemu poziomowi trudności każda wyprawa na otwarte wody stanowi nowe wyzwanie.