Te uparte kozy znowu uciekły i teraz beczą o pomoc gdzieś w głębi niebezpiecznej jaskini! Ty i pozostali goblińscy pasterze schodzicie pod ziemię, by je odnaleźć, ale szybko dostrzegacie coś znacznie ciekawszego, tajemnicze złoto, cenne klejnoty i błyskotki ukryte w podziemnych korytarzach. Plan się zmienia: wygrywa goblin, który wyniesie z jaskini najwięcej skarbów! Trzeba jednak uważać, bo zbyt głęboka wyprawa może doprowadzić do zawalenia tuneli, zmuszając was do panicznej ucieczki i porzucenia łupów, które łatwo mogą paść ofiarą sabotażystów.
Goats and Goblins to gra typu push-your-luck, w której próbujecie zdobywać skarby, kozy i gobliny z tajemniczej jaskini, zanim ta całkowicie się zawali. Gracze na zmianę prowadzą ekspedycje w głąb podziemi, zapraszając innych do wspólnej wyprawy lub pozostawiając ich na powierzchni. Jeśli misja zakończy się sukcesem, uczestnicy wyprawy dzielą między sobą cenne karty. Nieudane ekspedycje nagradzają natomiast tych, którzy zdecydowali się nie ryzykować zejścia do jaskini. Niektóre karty można zagrywać, aby wspierać albo sabotować ekspedycje innych graczy.
Gra kończy się, gdy talia jaskini wyczerpie się lub pozostaną w niej mniej niż trzy karty. Na koniec gracze liczą złoto znajdujące się na niezagranych kartach, a zwycięża goblin z największym bogactwem.